버크셔 헤서웨이의 재탄생

워런 버핏과 관련된 책은 여전히 계속 나오고 있다. 너무 신기하다. 도대체 얼마나 많은 책이 나왔는지 헤아리기도 힘들 정도로 많다. 신박하게도 그런 와중에 워런 버핏과 관련된 다양한 이야기가 나온다. 이제는 좀 더 세분화되어 알려준다. 워런 버핏 나이가 90이 넘다보니 더욱 그렇다. 워런 버핏이 거대 기업을 이룩한 후를 집중적으로 다룬 책도 있다. 워런 버핏이 아직 그렇지 못했을 때를 알려주는 책도 있다. 워런 버핏이라는 사람 자체는 변하지 않았다.

그럼에도 보유한 돈에 따라 조금 다른 투자를 했다. 그건 어쩔 수 없다. 내가 갖고 있는 돈이 1,000만 원 일 때와 100억 일 때는 투자 대상이 다르다. 100억으로 괜찮은 기업을 투자할까 했더니 시가총액이 1000억이면 투자하기 힘들다. 그런 기업은 1000만 원으로는 얼마든지 투자할 수 있다. 이처럼 워런 버핏이 보유한 자본에 따라 이야기할 수 있는 기업도 달라진다. 투자 원칙 자체는 변하지 않겠지만 현재 워런버핏이 하는 투자를 개인이 따라할 수 있을까?

그런 생각을 하게된다. 워런 버핏은 자신이 돈이 적다면 매년 50% 수익을 낼 수 있다는 말을 했다. 그만큼 투자할 수 있는 기업이 다르다는 뜻이다. 투자 방법이나 원칙은 같겠지만 말이다. 그런 면에서 워런 버핏이 초창기에 투자한 방법을 아는 게 개인에게는 더 도움이 될 수 있다. 거대 기업 수장으로 알아서 정보를 받을 수 있는 위치에 있는 현재 말고. 당시를 보면 전국적 기업보다 오히려 지역 기업에 투자를 많이 한 듯도 하다. 그 정도 사이즈 돈을 갖고 있었으니까.

그때도 기업을 통째로 산다는 개념을 실천했다. 기업에 투자할 때 해당 기업을 인수한다는 개념으로 투자한다. 대부분 투자자는 그 정도 자금이 없다. 그저 그런 개념으로 투자한다. 워런 버핏은 실제로 그렇게 투자했다. 자신이 기업을 통째로 인수할 수 있으면 인수했다. 이런 부분에 대해서 잘 알려주는 책이 <버크셔 해서웨이의 재탄생>이다. 특정 기간만 정해놓고 워런버핏이 버크셔 해서웨이를 통해 어떤 식으로 투자했는지 알려주는 책이다.

책은 좀 고리타분하긴 하다. 원칙에 충실하다면 충실하다. 투자한 기업에 대해 숫자를 많이 보여준다. 해당 기업의 매출과 부채, 이익이 어떤 상태인지를 직접 재무제표처럼 보여준다. 사실 이미 너무 많이 알려져있다. 워런 버핏 책을 읽어보면 아주 많이 나온다. 그렇게 볼 때 특별한 건 없다. 다른 점은 좀 더 디테일하게 재무제표에 대한 분석을 했다는 점이다. 해당 기업이 어떤 상황이었는지 뿐만 아니라 재무제표 상으로 숫자가 어떻게 레코드되었는지 보여준다.

그렇게 볼 때 특징이 있다. 워낙 워런버핏이 부채에 대해 부정적이다. 그렇다고 워런 버핏이 부채를 이용하지 않는 건 아니다. 영악(?)하게도 자기에게 유리한 조건으로 부채를 이용한다. 그럴 때만 부채를 쓴다. 그렇지 않으면 절대로 부채를 이용하지 않는다. 워런 버핏이 투자한 기업의 특징은 부채가 거의 없다는 점이다. 기업이 사업을 하며 부채를 안 질수는 없다. 적정 수준이라는 건 정확하지 않지만 사업이 잘 될 때는 부채를 많이 이용해서라도 성장하려 한다.

이건 기업뿐만 아니라 개인도 마찬가지다. 이게 잘 되면 빠른 시간 내에 매출과 이익을 최대한 땡길 수 있다. 안타깝게도 멈추면 해피엔딩이지만 대부분 그렇게 끝나지 않을 때가 많다. 이렇게 볼 때 워런 버핏은 자신이 현재 운영하고 운용하는 기업도 그렇다. 투자한 기업도 역시나 부채가 아주 최소로 쓰고 있다. 이러다보니 위기가 닥쳤을 때도 잘 버틴다. 위기를 지나가면 매출과 이익이 큰 폭으로 성장한다. 워런 버핏이 투자한 기업에는 그런 특징이 있었다.

추가로 투자한 기업은 가면 갈수록 더 잘 된 기업이다. 해당 분야에서 나름 탄탄한 입지를 갖고 있었다. 아울러 해당 기업이 시간이 갈수록 지위를 더욱 공교할 수 있었다. 그런 기업을 매수하고 어려울 때는 더 많이 매수한다. 이에 대해 부채가 적으니 헤쳐 나갈 힘을 갖고 있었다. 이익이 늘어나면서 수익률도 커진다. 당시는 채권 수익률이 컸기에 이보다 높은 걸 기준으로 삼았다. 워런 버핏의 초창기 투자를 좀 더 자세히 알고 싶다면 도움이 될 책이다. 숫자가 많은 건 스킵하며 읽어도 된다.